2.1.2 股权出让融资操作实务

股权出让融资指的是企业出让部分股权以获得所需资金的一种融资方式。根据出让股权的价格与其账面价格之间的关系，股权出让融资可以划分为三种类型，分别是溢价出让股权、平价出让股权、折价出让股权。根据出让股权所占比例，股权出让融资也可以划分为三种类型，分别是出让企业全部股权、出让企业大部分股权和出让企业少部分股权。

◆股权出让的主要特点

股权出让融资的特点主要体现在股权结构、管理权、发展战略、收益方式等四个方面，具体如表2-1所示。

综上所述，股权出让融资可能会改变企业的控制权，对企业发展造成一定的影响。在这种情况下，是保持原来的发展战略，还是出让股权获取更多资金，对于企业管理者来说是一大难题。

◆股权出让实务运作

在股权出让融资中，如何选择股权出让对象是一大难题。如果企业与股权出让对象无法在企业发展问题上达成一致意见，出让股权后可能导致企业的发展方向发生改变，使企业融资失去意义。一般来说，股权出让对象主要是大型企业、政府、个人、外商、产业投资基金等，如表2-2所示。

从企业的角度看，企业选择股权出让的方式进行融资的原因有很多，具体包括希望引进新的投资人、融资需要、想要改善企业的经营管理、为了实现企业的发展战略等。一些受政府支持的企业因为发展前景比较好，很容易找到股权的受让方。但普通企业或者处于亏损状态的企业选择出让股权融资时要选择与自身业务相关、有助于自身发展的企业，具体操作流程如下。

首先，企业在出让股权之前不能涉及行政处罚、诉讼等事件，以免给股权交易造成不良影响。其次，企业要接受股权受让方委托的会计师事务所、资产评估公司对企业资产、财务状况进行审计的行为，根据审计结果确定交易价格。如果涉及法律问题，要聘请专业的律师出具相关文件。

在前期准备工作完成之后，双方要进行协商，以资产评估结果为基础，通过对企业增值潜力等因素进行综合考虑确定最终的交易价格。除此之外，股权出让可能涉及大额交易，由于交易数额较大，股权受让方可能希望延长付款期限，出让方则希望缩短付款周期，所以双方要就出让款项的支付问题进行协商。